亿正策略万亿AI独角兽+1！

（原标题：万亿AI独角兽+1！）

最新一轮融资落地后，全球前三大AI独角兽分别是字节跳动、OpenAI和Anthropic。

北京时间9月3日凌晨，全球人工智能领域迎来一则重磅消息——OpenAI最强劲的对手、大模型公司Anthropic宣布完成130亿美元F轮融资，投后估值飙升至1830亿美元（约合1.3万亿元人民币），估值相较今年3月E轮融资后的615亿美元飙涨近3倍。

这项交易由ICONIQ Capital、富达投资和光速创投共同领投，其他投资者包括其新加坡政府投资公司、卡塔尔投资局等。值得注意的是，本轮融资规模远超预期，据外媒报道，Anthropic最初的融资目标为50亿美元，后来上调至100亿美元，最终落在130亿美元，显示了投资者对Anthropic的强劲兴趣。

不到5年融资超300亿美元

Anthropic成立于2021年，由前OpenAI研究副总裁达里奥·阿莫迪和前OpenAI安全政策部门副总裁丹妮拉·阿莫迪等人联合创立。创始团队中多人来自OpenAI核心研发部门，且曾参与GPT系列大模型的早期研发工作，因此诞生之初便被视为OpenAI的“最强挑战者”。

由于不满OpenAI在技术还不够安全的情况下快速推进商业化，创始团队2021年选择离职创业，专注于开发可靠、可解释的人工智能系统。在顶尖人才的支撑下，Anthropic很快就研发出了可与ChatGPT媲美的Claude系列大模型。今年8月，Anthropic发布了最新的Claude 4.1模型，在智能体工具调用与多语言问答能力上超越OpenAI o3。

回顾融资历程，Anthropic的资本之路可谓一路高歌猛进。加上本轮融资，Anthropic自成立至今已完成9轮融资，融资额超300亿美元。

2021年5月，Anthropic完成金额为1.24亿美元的A轮融资。值得注意的是，本轮早期融资就已获得了前Facebook联合创始人Dustin Moskovitz的支持。2023年2月，Anthropic更是获得了谷歌3亿美元的战略投资，谷歌也在后续的多轮融资中持续追加投资，形成了谷歌+Anthropic和微软+OpenAI的竞争格局。

从2021年A轮的1.24亿美元到2025年F轮的130亿美元，Anthropic的融资节奏与估值增长呈现出“指数级跃迁”特征。

Claude Code成营收爆发核心引擎

Anthropic为什么能够在短时间内获得投资者的疯狂追捧？这主要源于技术和产品的双轮驱动，核心在于其强劲的技术实力与快速放大的商业化能力。

根据Anthropic官方披露数据，截至今年8月，公司的年化收入已突破50亿美元，较年初的10亿美元实现5倍增长，成为历史上增长最快的科技公司之一。此外，Anthropic还透露，公司开发的编程工具Claude Code年化收入超过5亿美元，3个月内使用量增长了10倍以上。

Claude Code是今年2月Anthropic推出的AI编程工具，并于今年5月宣布全面开放。在Anthropic的声明中，Claude Code是被重点提及的主角。公司表示，“对于企业而言，我们的API（应用程序接口）和行业特定产品使其能够轻松地将强大的AI添加到其关键应用程序中，而无需进行复杂的集成工作，已成为开发者的首选工具。”据披露，Anthropic目前拥有企业客户超30万家，且大型客户数量在过去一年增长了近7倍。

此外，Anthropic在商业模式上也展现出成熟度。据了解公司财务状况的知情人士透露，Anthropic通过直接向客户销售其AI模型和Claude聊天机器人实现的毛利率约为60%，并有望向70%迈进，反映了核心产品的盈利效率。

不过公司的云服务业务仍处于亏损状态。Anthropic主要通过亚马逊云（AWS）和谷歌云销售其模型，这部分业务在今年早些时候的毛利率为负30%。市场分析称，这可能是因为作为Anthropic投资者的亚马逊和谷歌，在向其云客户转售模型时会抽取相当大一部分收入。

万亿估值是实力还是泡沫？

当前，全球人工智能竞赛已进入白热化阶段，头部明星公司的融资规模和估值更是屡创新高。据全球咨询公司Crunchbase数据，今年第二季度全球约有400亿美元的风险投资资金流向AI领域，其中基础模型公司筹集55亿美元。

Anthropic此次F轮融资堪称AI领域近年来规模最大的单轮融资之一。在此轮融资落地后，全球前三大AI独角兽分别是字节跳动（估值3300亿美元，约合2.4万亿元人民币）、OpenAI（估值3000亿美元，约合2.2万亿元人民币）、Anthropic（估值1830亿美元，约合1.3万亿元人民币）。

此外，OpenAI最近几个月也频频传来融资以及上市的相关消息。今年8月初，据外媒援引知情人士消息，OpenAI正以约5000亿美元的估值对现任和前任员工潜在的股票二次出售展开初步谈判。若股票二次出售的交易成功，OpenAI的账面估值将较此前的3000亿美元估值增长约三分之二，并将一举超越SpaceX，成为全球最具价值的独角兽。8月20日，OpenAI首席财务官Sarah Friar公开表示，将考虑在未来某个时间点上市。

高估值也频频引发关于“AI泡沫”的讨论。虽然支持者认为高估值背后有坚实的收入增长和技术突破作为支撑，但批评人士也指出，当前许多AI公司的估值建立在对未来收入的乐观预测之上，实际盈利能力仍待验证。以Anthropic和OpenAI为例，尽管毛利率可观，但其每年在AI研发、算力采购和人才争夺上的运营开支极为庞大。而且AI领域市场竞争日趋激烈，谷歌、Meta以及阿里巴巴、DeepSeek等竞争对手也在快速追赶，技术差距正在缩小，一旦出现颠覆性技术或商业模式，当前头部企业的地位可能迅速动摇。

不过，OpenAI和Anthropic等公司最近的融资表明，目前资本向头部企业集中的趋势已经愈发明显，全球AI基础模型竞争格局趋于收敛。对于尚在牌桌之上角逐的玩家而言，持续创新、控制成本，并将技术转化为可持续的商业价值仍然是最大的挑战。

校对：李凌锋

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